【博览在线电讯】 招商证券研究员贾祖国表示，总体依然看好中国的房地产市场，并认为中国未来的房地产价格总体将继续上涨。维持行业推荐的投资评级。
1、城镇住房供给总体依然短缺。根据建设部2020 年中国城镇居民人均住房面积35 平米的规划，估算中国城镇居民未来对于住房的需求量每年至少为7 亿平米；而受制于严峻的土地形势，中国城镇住房的年供给面积很难有效突破7 亿平米。中国的商品住房供给相对短缺。
2、中国居民金融资产快速增长导致社会购买力迅速提高。中国居民的金融资产从2001 年的7.4 万亿上升到了2007 年的23.8 万亿左右。中国一手商品房销售收入与居民金融资产的比例由2005 年的11.9%下降到了2007 年的9.7%；再从中国住房抵押贷款的情况来看，住房抵押贷款占居民金融资产的比例由2004 年的12.6%下降到了2007 年的10.5%。
3、流动性压力依然巨大。外汇储备年新增额的快速增长，对房地产价格主要带来了两个方面的影响：有一部分外资直接流向了房地产行业；增加的流动性推高了包括房地产在内的资产价格。人民币未来将继续升值，甚至会有所提速。未来中国外汇储备年增长额有望继续快速增长，房地产价格将会继续面临上涨的压力。
4、房地产调控并不会导致房价下降。管理层对房地产的调控主要是针对需求一侧，很难有明显的实际效果；土地调控的愈加严厉，其结果必然是土地价格不断上涨。这也在一定程度上助长了房地产价格的上涨。
在行业投资策略上，该研究员建议投资者关注以下4 类公司：
一、行业龙头：强烈推荐招商地产、保利地产、万科A、金地集团。房地产价格总体将上涨，行业内的龙头公司借助规模优势和品牌优势最有可能获得快速的发展和良好的业绩。我们看好以万科、保利地产、招商地产和金地集团为代表的行业龙头公司。
二、区域龙头：强烈推荐华发股份。看好珠海的房地产市场的长期发展前景。
三、有资产持续注入的优质公司：强烈推荐香江控股和深南光。
四、股价严重低估的公司：强烈推荐珠江实业，对于珠江实业初步的净资产测算已达到17-18 元/股。（GJB）
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