【博览财经特稿】德意志银行认为，美国经济疲软对中国经济的影响相当有限。即使美国经济增长在2007年下半年减速至0.7%，中国的经济增长仍可以轻松保持在10%以上；即使美国经济出现低迷，中国经济仍能保持其增长的势头。在亚洲，中国是受美国和欧盟经济减速影响最小的国家。
德意志银行认为，良好的财政状况提高了中国抵制美国经济衰退的能力。经过5年持续10%以上的GDP快速增长，中国银行系统的坏账问题也大部分得到了解决，与1998年时的情况相比，中国政府目前的财政状况能更好地推动经济的快速增长。过去三年中国财政收入以每年20%的速度增长，预计2007年增幅能达30%，财政赤字占GDP的比重也逐年缩小，一旦需要时，中国政府有足够的空间实行激进的财政政策。根据中国财政部的统计，中国的财政系数为1.3，意味着财政支出占GDP的比重每增加1个百分点，就能将GDP推高1.3个百分点。因此，即使美国经济出现-1%的负增长，中国政府也有能力维持7-8%的经济增幅。
出口行业将受较大影响 尽管中国的整体宏观经济形势受美国经济的影响较小，但美国的经济疲软势必将对中国的某些行业造成负面影响。最简单的方式就是计算各行业的出口依存度，即出口占行业生产总量的比重。因此得出家具（出口依存度为77%），电子（出口依存度为58%），航运（出口依存度为67%），纺织/服装（出口依存度为25%）等行业受外部需求的影响最为显著。美国市场占了这些行业出口总量的大约30%。钢材行业对美国的出口依存度虽然相对较低，但是来自美国市场的需求对中国的钢材出口和厂商的定价权发挥着举足轻重的作用。因此，从行业角度分析，出口行业，尤其是家具、电子产品与纺织品，钢铁与其他金属（铝和铜），航运和房地产行业最容易受美国经济低迷或中国相关政策的负面影响。
另一方面，交通运输、零售、银行信贷、汽车销售、手机用户、互联网用户、保险、电力和煤炭等行业与美国经济周期的相关性极小，显示这些行业的走势受美国市场需求变化的影响较小。一些主要由国内需求驱动的行业，包括银行、消费品、移动电信、水泥、煤炭、电力设备以及基础设施，则几乎不受美国市场影响。 | 
