荆楚网消息(楚天都市报)岁末年初，各大机构的2008年投资策略及十大、二十大金股纷纷出炉，工行、万科等股票推荐率十分高，但事实是，恰恰就是这些股票跌个不休。
我们粗略统计了12家权威机构2008年的荐股情况，发现万科、贵州茅台、中国国航等9只股票被1/3以上的机构同时推荐(表1)，而且由于推荐的其他股票也大多集中在金融、地产等几个行业，所以投资者会感觉重合度非常高。
但无论是看2007年10月16日以来的调整，还是看新年以来的走势，除了茅台、联通，其他股票均表现不佳，跌幅较大盘更深(表2)。由此投资者产生疑惑：为什么机构看多而不做多？
统计基金2007年四季度投资组合情况发现，基金对于金融、地产的配置一直较大。而且即使在调整时的去年四季度，基金对于金融行业依然是增仓的，不仅市值增加，行业在基金净值中的占比也有所提高。而地产行业虽然市值和在净值中的比重均下降，但基金对地产股的绝对持股数量还是增加的,总持股数增加了2.03%。由此看来，基金并不完全是看多不做多。
金股的市场表现为何如此疲弱呢？一是进入2007年四季度以来，基金特别是股票型基金发行锐减。这实际上限制了青睐蓝筹股的增量资金入市。
其次，也是最主要的原因则是机构没有主动推进。上面的数据显示基金对于金融、地产的持仓变化非常小。基金之所以呈现观望态势，主要是市场预期发生了改变。由于中国货币政策也在十年来首次从稳健转向从紧。这些举措对于金融、地产恰恰都是有所影响的。
总之，宏观调控的压力使得投资者对各大机构重推的金融地产等金股采取了谨慎的策略，也造成了目前市场的短线活跃资金正在积极转向其他受宏观调控影响不大的行业，例如消费品、零售、医药、科技以及一些中小市值的公司和行业，所以我们看到金股跌跌不休，其他小股票却异常活跃。
虽然这种情形在短期内可能较难改变，但一旦通胀压力有所减轻，宏观政策有所宽松，相信这些成长性好、估值低的金股还是会绽放光芒。(中证)
机构共同看好个股(表1)
股票推荐机构家数
万科10
贵州茅台6
中国国航6
招商银行5
工商银行5
中国平安5
中信证券4
中国石化4
中国联通4
数据来源：各机构投资策略
金股市场表现(表2)
名称区间涨跌幅%(07.10.16-08.1.23)区间涨跌幅%(08.1.1-08.1.23)
万科A -20.98 -14.32
中国石化-25.78 -19.04
中信证券-29.54 -16.33
招商银行-10.68 -7.32
中国联通7.87 4.39
贵州茅台16.73 -4.30
中国国航-0.48 -9.33
中国平安-41.69 -24.16
工商银行-10.31 -13.28
上证指数-22.80 -10.61
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