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【博览研究报告】简单点说，中国当前经济运行的国际环境是："滞胀"风险加大、金融市场不稳、保护主义抬头，国内环境是：经济放缓忧虑、通胀可能恶化、热钱流入风险。比较就可以发现，中国面临的内外环境有一点是"重叠"的：通货膨胀。
也就是说，在通胀问题上，中国面临的形势是"内外夹击"： 除了全球范围内通胀压力的上行，我们也看不出中国国内的物价上行压力有丝毫缓解迹象。
如果说经济还可能存在两个方向的话，那物价似乎只有一个方向：我们在07年11月就曾判断，中国成本推动型的通胀压力从07年8月已经开始显着增加；经过四个月的爬升，在08年1月出现加速态势。这也意味着，如果需求拉动和成本推动未来形成更大合力，中国通胀水平将会被推向新的高度，有可能超出最悲观的预期。
所以，我们认为，中国当前经济运行的主要矛盾就是通胀，一旦这个问题处理失当，经济很有可能会出现"硬着陆"。
关于通胀："防"还是"放"
08年1月15日，中国罕见地实施了对多种商品的"价格干预"，截至目前（3月3日），我们并未看到取消价格干预的通知。当然，这个措施的本意是在"防"，或者说"堵"：通过行政手段，限制可能出现的物价飞涨，避免问题集中到某一时段爆发（或者失控），比如说春节。
按照发改委有关官员的说法是，"只要价格涨势趋缓，价格干预就会取消"，所以，某种程度上说，价格干预似乎和CPI有"隐性挂钩"，如果物价指数继续飙升，价格干预可能会持续更长时间。
而质疑价格干预的更多来自学界，或者那些具备经济学素养的人士：价格最终取决于供求，而价格干预会导致价格信号失灵，不利于长期供给的增加，并导致长端供求可能依然失衡。
也就是说，面对重要商品价格不断上行的态势，单靠"防"和"堵"是不能从根本上解决问题的，这种看似"头疼医头"（人大财经委某高官语）的措施只会使形势恶化。
那么，"放"能解决问题吗？我们看到，中国那些产能最过剩、竞争最激烈、最市场化的商品领域，价格也开始出现多年未见的上涨，比如家电，15年来首度涨价，而且上涨还是出现在历来白色家电销售最淡季节--冬季。
原材料、劳动力、土地、能源等，所有这些与成本相关的价格都在以此前罕见的态势在涨，企业转移成本压力的冲动不断增加；与此同时，商品涨价对消费行为的抑制作用似乎并没有那么大，这也是通胀和通胀预期蔓延下，值得注意的现象。
在这种情况下，如果放任一些重要商品价格的上涨，那么中国的整体物价中枢有可能再度快速上移，通胀失控的风险就很大。
因此，现在对于控制物价来说，既不能完全靠"防"，也不能完全靠"放"，当务之急就是加大力度回收货币，并采取各种措施增加重要商品的供给；与此同时，提升中下收入阶层应对高物价的能力，防止通胀问题升级为社会问题。
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