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【博览研究报告】中共十二届七中全会上，高层提出了新的经济建设思路：不仅重申"及时掌握和分析国内外经济形势的发展变化，科学把握宏观调控的节奏和力度"，更强调必须做好"四个相协调"
--"努力实现速度质量效益相协调、消费投资出口相协调，人口资源环境相协调，改革发展稳定相协调。"
这实际上是对中国经济几大根本问题的回归，目标直指"经济可持续稳定增长"。而在物价和国际因素几乎占据着有关宏观经济方面的全部舆论空间的时候，中共中央在"两会"之前把根本问题再次拿出来，或许是在为我们指明：08年经济的两大关键因素和"十一五"规划中的经济转型不得"顾此失彼"，政府需要在推进战略转型的同时兼顾战术问题。
本文试图从"热钱流入"这个角度来分析这个问题：全球化下的中国在全球"滞涨"即将来临的时候，战略和战术，究竟是怎样的一种关系，中国政府又将如何应对。（假设"滞涨"是必然来临的--实际上，迹象已经非常明显。）
热钱流入加大金融风险
在全球大宗商品尤其是农产品价格高涨，美国国内通胀很有可能将继续发展的情况下，美联储更为担心的依然是其经济下行风险。而一旦美联储继续降息，无论是至2%或者1%，无疑都将给世界注入更多的美元。
这也意味着，中国面临的热钱流入压力正在不断增加。如果不能很好的控制游资流入楼市和股市，这种资产价格的抬高则很有可能在未来某个时间引发金融风险。而商务部官员日前对此问题的表态是，"微妙而复杂的国内与国际经济环境，令政府考虑向FDI开刀之时多少有些投鼠忌器。"
在这样的情况下，如果用来控制通胀形势的战术"紧缩"措施没有把握好"节奏和力度"，以至于动摇经济稳定增长预期，对实体经济的担忧则无疑将加大这种金融风险的"变现"可能。
用经济稳定增长应对美元反弹
中共中央对经济可持续增长的强调，如果从防范金融风险的角度来看，可以理解为用实体经济的增长给热钱提供高于世界平均水平的利润率，进而使国际游资即使预期美国加息周期即将启动，也不至于大规模撤离。
换句话说，如果中国政府的宏观调控和外交动作使得中国经济不但能够在美国经济即将衰退的情况下保持稳定增长，而且在美国经济即将回暖的情况下依然强劲，中国的股市和楼市被国际游资抛弃的肯能性将大大降低。（《次贷危机中的中国抉择》）
从这个角度讲，通胀形势要控制，人民币也要升值，但前提必须是经济稳定增长，和可持续发展得以实现。
问题讨论到这里，就回到了邓公曾经的名言--发展才是硬道理。发展，不但符合了资本的本性，也是奉行优胜劣汰的市场经济一直以来的游戏规则。
或许在"两会"中，政府将从战略的高度为我们公布本文所讨论的最终结果，并将涉及除"热钱"之外的其他更多更为具体的领域。
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