【博览在线电讯】 天相投资指出，造纸行业产品价格提升主要受：成本推动、节能减排带来的供需变化和下游产业的拉动三点影响。
成本推动产品价格提升，人民币升值提升行业毛利率：造纸包装行业作为我国第三大用汇行业，原材料与设备的对外依存度都很高，我国是世界上最大的木浆进口国，全世界每3台新纸机就有2台被中国订购，而国际浆价与废纸价格的持续提升，带来了去年下半年以来各纸种的普遍提价，进入08年以来，纸价更是飞涨，最明显的当属新闻纸，一季度价格达到5400元/吨，较一年前的4400元/吨，同比上涨23%，较07年12月也上涨14%。但近期人民币的快速升值，有效的降低了企业进口原材料的成本，提升了业绩。以目前的造纸包装行业成本来预计，人民币升值10%可使成本减少2%，毛利率提高13%，直接对行业产生利好。08年1季度，人民币对美元升值4.07%，相当于提高毛利率5.72%。由于我国造纸行业出口额远远小于进口额，也就成了为数不多的明显受益于人民币升的行业。
文化纸是节能减排的最大受益者：根据《节能减排通知》与《造纸产业政策》的规定，到2010年，纸及纸板新增产能2650万吨，淘汰现有落后产能650万吨，有效产能达到9000吨，具体为2006-2010年分别淘汰210.5万吨、230万吨、106.5万吨、50.7万吨和52.3万吨。以此计算05年至10年产能增速为5.2%左右，但根据国家统计局公布的数据07年机制纸及纸板的产量为7787万吨，以90%的开工率计算(行业实际达不到，但统计局统计产量有偏高现象)，07年产能为8650万吨，而根据日前公布的07年淘汰落后产能450万吨，08-10年还需淘汰产能仅200万吨，这样算来未来3年可新增产能仅550万吨，产能增速只有2.1%左右，将显著改善供求关系。而文化纸是节能减排的最大受益者。“十一五”期间我国计划淘汰落后造纸产能650万吨，其中40%为文化纸，占06年文化纸产量的20%。这将带来巨大的产能缺口，而在直接引发文化纸价格上涨的同时，还会导致低档文化纸的重要原料麦草浆的价格下降，进一步降低文化纸成本。一季度书写纸 (低档文化纸)与双胶纸(高档文化纸)的价格分别达到了5500元/吨和6900元/吨，同比涨幅达16%和11%，较07年12月也分别增长10%和4%。预计未来文化纸仍会继续提价，行业毛利率将大幅上升。
下游产业拉动产品景气：不同纸种下游产品不同，文化纸主要受图书、期刊的拉动，随着我国科教文化事业的发展，图书和期刊的总印张数将保持稳定增长，文化纸需求增长也将保持相对稳定的增长。铜版纸主要用于杂志、画报、广告等印刷，随着奥运会的临近，政府、相关赞助企业的宣传活动、广告活动的大量增加，会大幅度的增加铜版纸需求量，加上美国的“双反”调查最终裁定中国铜版纸产品不对美国相关行业构成损害威胁，我国铜版纸企业已渐渐打开欧洲市场，诸多不利因素逐渐减化产品提价明显。一季度价格达到8000元/吨，同比上涨9%，较07年12月也上涨4%。白卡纸受下游香烟、食品、医药等产业拉动，始终保持着良好的供求关系一季度价格达到7800元/吨，同比上涨10%，较07年12月也上涨4%。新闻纸受成本的推动加上奥运会将近，各大报社开始囤积新闻纸致使消费量激增，预计未来价格仍有上涨空间。箱板纸整体供大于求，加之主要原材料美废11#的高位运行，行业整体不容乐观。
该机构指出，目前行业受节能减排、人民币升值和产品提价直接影响较大，所以建议关注：1)供不应求的文化纸、白卡纸生产企业，如博汇纸业、太阳纸业、银鸽投资。2)关注行业龙头企业，行业龙头企业将是新的造纸产业政策布局下最大的受益者，如晨鸣纸业、华泰股份；3)关注有新增产能和新利润增长点的公司，如景兴纸业、太阳纸业、华泰股份。
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