【博览在线电讯】 东方证券分析师王帅认为，综合来看，平煤天安（600666）未来几年煤炭产量保持稳步增长态势，同时选煤厂的建成投产将增加洗精煤产量的比重，从而优化产品结构，提升综合盈利能力。预计公司2008 年、2009 年EPS 分别为1.91 元、2.32 元。维持公司“买入”投资评级。
理由：1、公司2007 年煤炭销量为2674 万吨，同比增加626 万吨，增长30.6%。煤炭综合销售价格为397.6 元/吨，同比增加35 元/吨，增长9.6%。公司煤炭销量增长主要来自于收购集团十三矿、朝川矿、香山矿以及公司自有煤矿增产。
2、受煤炭生产成本上涨影响，公司2007 年煤炭业务盈利能力小幅下滑。煤炭业务营业利润率为24.84%，同比下降了4.66 个百分点。其中，炼焦精煤营业利润率为34.1%，同比提高了1.2 个百分点，而筛混煤营业利润率为20.9%，同比下降了7.7 个百分点。公司2007 年费用控制较好，营业费用率、管理费用率分别为1.1%、6.5%，分别同比下降0.4和2.5 个百分点。财务费用为1238 万元，同比下降63%。
3、在建项目方面，新增煤炭生产能力180 万吨/年的十一矿改扩建项目预计于2008 年8 月竣工投产；设计生产能力分别为90 万吨/年、180 万吨/年的八矿和十矿动力煤选煤厂已经建成投产，这将增加公司未来几年动力煤选煤产量；新增生产能力210 万吨/年的七星选煤厂预计于2008年第二季度建成投产，将提高公司炼焦精煤产量。
| 
