【博览研究报告】而目前的通胀形势，稍有不慎，就很有可能陷入以上三个关键点构筑的恶性通胀"陷阱"中，尤其需要防范的是这三个因素刚好在同一时点爆发，而这正是上文所述两次恶性通胀最终形成的重要原因所在。 从价格机制改革来看，如果说1994年以前放开非资源类产品的价格和调整资源类产品价格的第一个阶段（实际上随着1995年人民币汇率并轨一次调低40%，显示着中国已经开始进入一个生产要素维持低估的时代），而随着2005年7月人民币汇率一次大幅升值开启持续升值序幕，并于当年底开始全面部署资源价格改革，理顺生产要素价格，特别是理顺资源类产品价格机制的价格机制改革第二个阶段实际上已经开始。
但在当前CPI逼近10%的背景下，任何资源价格改革的进一步动作，包括对未来的预期，都有可能助推社会通胀预期的恶化，正如1988年所发生的情景一样。因此，对于发改委某官员最近透露各地水价可能上调的举动，博览分析员希望，这不是在释放有关方面准备随时再度推进资源价格改革的意图。 实际上，从去年11月成品油价上调对物价的反应，也可以看出目前资源价格改革慎行的必要性，这一提价措施不仅造成了交通工具燃料价格的提升，而且因为增加运输成本，成为推动粮食和蔬菜等食品类价格的重要因素。 关于粮食问题，我们认为，死保粮食产量增加，是成功对抗"通胀"的基础，更是确保居民预期和社会稳定的底线，没有粮食基础，其他都是空谈。但是我们也必须看到一点：从2004年以来粮食连续四年增产，而粮食价格仍然开始出现快速上涨来看，在当下，粮食增产并不必然带来通胀的回落。 实际上，博览分析员看到的却是，这四年粮食增产的幅度迅速萎缩，2004年9%，2005年3.1%，2006年2.78%，2007年0.7%，而这一幅度与这四年新增粮食播种面积迅速萎缩高度一致，即使在去年粮食价格加速增长的情况下，这意味着，今年通过增加播种面积来促进粮食增产的空间可能有限。而最近北方受到了近5年来最严重的干旱，产量大省河南干旱达1300万亩，黑龙江干旱仍在延续，这为今年粮食单产的提高也蒙上了阴影，而去年下半年的持续暴雨灾害差点导致秋粮歉的，今年的气候状况将如何，实难预料。 这中间的逻辑关系，可能一是人口的增长，二是伴随快速城市化所带来的食品消费结构的升级，另一个值得重视的原因，就是国内粮食定价权减弱的问题。 虽然我国粮食总的进出口比重均不高，但关键的大豆却2/3依赖于进口，通过大豆，国际粮价上涨轻易传导于国内。另一条渠道是国际粮食期货对国内期货价格的影响，小麦、大麦、玉米等均受国际期货价格影响，进而影响到国内现货。2007年九月以来的国内粮价上涨，就是这一传导的结果。随着中国国内农产品市场的开放程度加深，国际价格对国内的影响，将会更加深入。必须认识到这是与此前多轮通货膨胀不同的地方。 因此，博览分析员认为，政府工作报告中强调保证农产品供给的初衷，只能理解为尽最大努力避免出现减产，助推通胀发展为恶性通胀的防范底线，或者说，确保粮食供应只能作为抗通胀政策的基本构成，而不能当作重点依靠，更不能作为唯一的依靠。特别是在未来通胀预期可能长期处于高位的情况下，要极力防止粮食歉收对于通胀预期的"摧毁"作用，要远远超过粮食丰收对于通胀预期控制的正面作用。（二） | 
