【博览在线电讯】 招商证券预估中国铁建(601186)08-10 年营业收入为2106 亿元、2436 亿元、2830 亿元，同比增长19％、16％、16％；EPS 分别为0.35 元、0.45 元、0.55 元，同比增长36％、29％、24％。维持公司“审慎推荐”投资评级。
理由：1、工程承包领域依然是公司最主要的收入来源。2007 年，公司工程承包收入达到1678.8 亿元，占到公司总营业收入的94.59％，与06 年的95.26％持平。公司仍然保持了国内工程承包领域的龙头地位。
2、海外工程承包业务锦上添花。凭借良好的施工技术、信誉、以及在海外市场多年的经营，公司海外市场业务蓬勃发展。2007 年公司海外工程承包市场营业收入为63.59 亿元，较2006 年增长80.83%，预计未来几年，海外市场将进一步为集团创造良好的回报。
3、毛利率水平或将持续提升。2007 年，公司的毛利率在人民币快速升值、原材料价格过快上涨的情况下仍然有一定程度的回升。2007 年，公司的综合毛利率为9.52％，与06 年的9.13％相比有所上升。公司毛利率水平或将持续提升。
风险提示：基建业务毛利率的提升对公司利润的增长非常关键，公司的管理水平、成本控制能力以及与铁道部的议价能力至关重要。
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