【博览在线电讯】 今年以来，虽然市场了不断下挫，封闭式基金的折价率却始终保持在比较低的水平，主要是因为预期大额分红造成的，但分红过后，折价率会自然拉大。2007年也曾出现封闭式基金分红前折价率不断缩小而分红后折价率不断拉大的现象，当然这种拉大现象并不是因为市价增长弱于净值增长造成的，而是由于红利分配后造成的自然回落。
今年封闭式基金的分红巨大，封闭式基金折价率的缩小程度也创几年来的历史新低，大盘封闭式基金的折价率一度低至-14.2%左右，而4月分红结束后，大盘封闭式基金的折价率一度升至-22.85%。截至2008年4月30日，大盘封闭式基金折价率为-19.31%，小盘封闭式基金折价率为-7.12%，大成优选的折价率为-8.97%，而瑞福进取的溢价率为23.84%。从目前大盘封闭式基金的折价率来看，属于海通证券认为的20%-30%的合理区间的上限，因此5月大盘封闭式基金折价率的风险大于机遇。对于小盘封闭式基金来说，有三只是2008年12月到期，目前折价率在5%左右，从短期套利来看没有太多空间，但从中期来看持有至转开放能获得折价率降为0的超额收益。两只创新封闭式基金，瑞福进取已经有大幅溢价，虽然目前瑞福进取目前具有较大的杠杆，但建议投资者不必追涨。而大成优选，从业绩和折价率角度来看，相比传统的封闭式基金也无太大优势。（海通证券 5月基金投资策略）
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