【博览研究报告】博览首席研究员李宏图近日一直强调，拯救股指不是政府的最终目标，3000点也是政策底，获得稳定的市场环境是为了加快发行、交易制度建设，从而从根本上改变不合理的规则。但我今天要补充另一个需要高度关注的问题：既大小非因素后新一轮的扩容潮将再次冲击股市。
价值规律的表现形式为：价值决定价格，价格在受到供求关系影响时以价值为中心上下波动。宏观经济不乐观压缩的正是个股的内在价值，大小非解禁带来的压力改变了整个股票市场的供求关系，两者共同作用导致了股市的下跌。宏观经济的不确定，属于国家整体战略层面，证监会只是辅助之力；大小非解禁对市场的压力实质上属于股市资产供给方面，证监会是可以有所作为的。这也是博览财经一直认为——管理层有所为、有所不为。
首先，博览分析员是赞同管理层规范大小非减持的做法的，但也有些不解：证监会一方面在减小大小非解禁对市场的压力（延缓存量资产供给速度）；另一方面继续扩大资本市场容量，即加快了增量资产供给速度。管理层针对供求关系的策略为什么相互冲突？
4月20日，证监会出台了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，可以看出，证监会已经意识到大小非解禁对市场的影响，通过大宗交易这个平台，延缓存量资产供给速度，一定程度上减小了大小非对二级市场的冲击。
与此同时，证监会主席在第十届发审委成立大会上表示：“继续推动境内优质大型企业和高成长性中小企业发行上市，大力发展公司债券”。国家发改委副主任杜鹰在“2008年全国经济体制改革工作会议”上也表示：“大力发展资本市场，引导优质大型企业上市，壮大主板市场；发展中小板市场，启动创业板市场；修订企业债券管理条例，扩大企业债券发行规模”。
管理层坚持扩大资本市场容量的意图可见一斑，而且已经采取了相关动作，如创业板呼之欲出、红筹股回归渐行渐近（近期有报道称，包括中移动及香港中旅在内的多家红筹公司，已向国务院递交发行A股上市的初步文件）、今年债券市场迅猛发展等等。
如果管理层已经认识到了资本市场供求关系失衡的问题，并想通过规范大小非问题来缓解这种压力，那么又为什么在增加增量资产供给方面又不遗余力呢？难道管理层没有注意到这点？
博览分析员认为，根本原因在于政府维护资本市场稳定健康运行并不是根本目的，其最终目的是为国民经济发展服务、为国有企业完善公司治理和融资结构服务、为国企做大做强服务。然而，要实现这个最终目的，需要一个稳定的市场，否则无法进行下去。所以我们就看到了管理层一方面减少存量资产对市场的影响，同时又在增加增量资产供给，实质上是压缩大小非为多层次资本市场腾出空间。
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