【博览在线电讯】 近期股指震荡整理，但个股持续活跃，板块轮动明显，反映A股市场已经逐步摆脱前期的弱势格局，投资者的信心和参与意愿持续得到回升。下阶段A股市场将维持震荡向上的格局，而近期题材股的飙升行情，有望被权重股的平稳上涨所替代。
从4月下旬反弹至今，大部分个股的反弹幅度都超过了20%，反映A股市场整体的超跌反弹行情已经基本完成，而部分题材股的持续炒作明显透支，对投资者的吸引力有所降低。因此，在下阶段市场的反弹过程中，公司的基本面和业绩成长性，以及其相对估值的高低，将决定其能否继续活跃的重要因素。在此情况下，预期业绩表现依然理想，而具备相对估值优势的诸如金融、化工等权重类个股，有望成为下阶段市场的焦点品种。
以金融板块为例，统计显示，目前金融服务类个股的平均市盈率（TTM，剔除负值）为25倍左右，估值相对市场平均水平大约有15%的折价。在估值明显低于市场平均水平的同时，其业绩成长性却要大大高于市场平均增长，比如2008年一季度，金融服务类个股平均净利润同比增长了131.32%，是全部A股净利润同比增长幅度的4.20倍。
同时，从金融服务类个股所公布的业绩数据来看，虽然此前投资者对金融服务类个股的业绩增长，已经有了较为乐观的预期，但诸如中信证券、浦发银行、招商银行等金融服务类公司2007年以及2008年一季度的业绩表现，仍然超出了此前市场的乐观预期，反映出金融服务类个股的业绩增长潜力和动力依然出色。高于市场平均幅度的业绩增长，以及低于市场平均估值水平所具有的相对估值优势，很大程度上使得金融类个股有望成为下阶段A股持续反弹的重要推动力量。
综合来看，基于对后续市场继续震荡向上的乐观判断，下阶段A股市场所具备的活跃机会和参与价值，仍值得投资者积极把握。而在经历了前期题材股的轮番炒作之后，下阶段市场的焦点，将有望重新回归到那些成长性突出，相对估值优势明显的权重类个股，因此，诸如金融、化工、煤炭等权重类个股所面临的投资机会，值得投资者积极关注。（平安证券 李先明）
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