【博览财经研报】中央政府通过努力稳住宏观经济形势，证监会全力做好股市内部监管和建制工作，使股市能"正常反映"宏观经济，这或是中国股市发展的新战略。
我的同事在下文中指出，《尚主席最新讲话与前三次有"很大不同"》，关于资本市场的表述，尚主席从"稳定健康"调整为"健康稳定"，代表了证监会系统层面对胡总书记关于资本市场"健康"精神的进一步"领悟"。
博览研究员认为，在资本市场发展方面，中央政府和证监会在具体的政策基础（"健康"）指导下，有了明显的职能分工。从博览研究员分析得出的7月资本市场发展的三种可能--宏观经济数据转好、大小非承诺集中披露、上市公司质量提高（我在下文另有详述）来看，这种分工极可能是，中央政府负责做好主导行情大趋势的宏观经济（此非证监会可为），在舆论上引导投资者预期，而证监会则负责资本市场内部的监管和建制工作（此为证监会可为）。
这一职能分工，从今年3月温总理在两会记者招待会上"经济好了，股市自然会好"的话语中就可以看出端倪，到6月13日中央会议对资本市场的要求拿掉"稳定"突出"健康"，更是证明了这一点。
证监会在近期做了大量的监管和建制工作（我的同事在下文中有详细列表），正是中国股市战略发生新的转变的具体体现。
在博览研究员看来，管理层加强监管，虽然不能对行情产生即期效应，但从股市长远发展来看，管理层在"熊市"中回归监管本位，有助于从根本上解决股市的"矫枉过正"和"大起大落"，换来的将是股市的长期"健康"和"稳定"。
在市场暴跌过度后，以"监管"和"规范"救市，国际上不乏成功先例。1930年股灾后的美国股市，就是在"监管"和"规范"中走向健康和成熟的典范。在股市崩溃发生后，美国政府在痛定思痛，总结经验教训的基础上，对证券监管体制进行了根本性变革，建立了一套行之有效的以法律为基础的监管构架，重树了广大投资者对股市的信心，保证了证券市场此后数十年的平稳发展，从此，一个现代化的、科学的和有效监管的金融体系在美国宣告诞生。这一点，为世界上许多国家所效仿。
博览研究员注意到，证监会研究中心主任祁斌先生早在04年曾亲自翻译了《伟大的博弈》（描写华尔街成长史）一书，证监会主席尚福林亦为此书亲笔作序，足见证券监管高层对"美国经验"的重视程度。今年上半年，上证指数跌幅近50%，虽然市场下跌趋势由宏观经济主导，但市场出现"矫枉过正"的倾向已为各方共识。
正如博览首席研究员刘天智所言，从某种程度上说，熊市对中国资本市场的意义更大，因为它可以让人们更加深刻地认识到潜伏的危机，而切实地去从根本上着手，解决问题，彻底放弃对救市的幻想(对投资人而言)和干扰(对管理层而言)。
因此，在此时的市场环境下，中央政府着手抓宏观经济，证监会努力把建制基础打牢，使股市在宏观经济出现转好迹象的情况下，能对宏观经济进行"正常反映"，这样，既能使股市在短期内获得一次"稳定"的机会，也为中国股市的长远发展指明了方向。
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